Создание денег

Материал из wikixw
Перейти к навигации Перейти к поиску

Эта статья посвящена изменениям в денежной массе. О том, как появились сами деньги, смотрите в разделе История денег .

Создание денег , или эмиссия денег, - это процесс, посредством которого увеличивается денежная масса страны или экономического или денежного региона . В большинстве современных экономик большая часть денежной массы поступает в виде банковских депозитов . центральные банки следят за количеством денег в экономике, измеряя так называемые денежные агрегаты .

Большинство стран, которые выпускают свою собственную валюту, имеют неограниченные внутридневные овердрафты, которые финансируют расходы, например в дополнительном меморандуме Великобритании от Hm Treasury 2001 следовательно, все государственные расходы-это создание денег, и создает сумму налогов и сбережений, противоположный тому, как думают большинство.

Денежная масса[править]

Основная статья: Денежная масса

Термин "денежная масса" обычно обозначает совокупные, безопасные финансовые активы, которые домашние хозяйства и предприятия могут использовать для осуществления платежей или держать в качестве краткосрочных инвестиций. денежная масса измеряется с помощью так называемых "денежных агрегатов", определенными в соответствии с их уровнем ликвидности: в США, например, для М0 наличные деньги в обращении; М1 М0 плюс операции вклады в кредитных организациях, таких как рисование счетов в банках; м2-М1 плюс сберегательные депозиты, мелкие срочные вклады деноминации, а розничные денежного рынка взаимный фонд акции.

Денежная масса понимается как увеличивающаяся в результате деятельности государственных органов ], Центрального банка страны и коммерческих банков.

Бумажные деньги ввел хан Хубилай, внук Чингисхана, став императором покорённой страны, не только продолжил выпуск бумажных денег, но и распространил их хождение на Среднюю Азию (Тартарию). Великий венецианский путешественник и торговец Марко Поло (1254—1324), посетивший Китай в 1270—1280 годах, был первым, кто сообщил европейцам об использовании

Создание денег Центральным банком[править]

Центральные банки[править]

Главная статья: Центральные банки

Органом, через который проводится денежно-кредитная политика, является Центральный банк страны. Мандат Центрального банка, как правило, включает либо одну из трех следующих целей, либо их комбинацию в различном порядке предпочтений в зависимости от страны или региона: стабильность цен, т. е. таргетирование инфляции; содействие максимальной занятости в экономике; обеспечение умеренных, долгосрочных процентных ставок.

Центральный банк является банкиром правительства и предоставляет правительству ряд услуг на оперативном уровне, таких как управление единым счетом казначейства, а также выполнение функций его финансового агента (например, путем проведения аукционов), его расчетного агента и его регистратора облигаций. Центральный банк не может стать неплатежеспособным в своей собственной валюте. Однако Центральный банк может стать неплатежеспособным по обязательствам в иностранной валюте .

Центральные банки действуют практически во всех странах мира, за редким исключением. Существует несколько групп стран, для которых, на основе соглашения, одно лицо выступает в качестве их Центрального банка, таких, как организация государств Центральной Африки, , которые все имеют общий Центральный банк, Банк государств Центральной Африки, или валютных союзов, таких как еврозона, в которой народы хранят их ЦБ пока представить политики центрального лица, ЕЦБ. Центральные банковские учреждения, как правило, независимы от исполнительной власти правительства .

Деятельность Центрального банка непосредственно влияет на процентные ставки, осуществляя контроль над базовым курсом , и косвенно влияет на цены акций, благосостояние экономики и обменный курс национальной валюты. Монетаристы и некоторые австрийцы утверждают, что Центральный банк должен контролировать денежную массу посредством своих денежных операций.критики господствующего мнения утверждают, что операции Центрального банка могут влиять на денежную массу, но не контролировать ее.

Операции на открытом рынке[править]

Операции на открытом рынке (Омос) касаются купли-продажи ценных бумаг на открытом рынке Центральным банком. Омос по существу обменивает один вид финансовых активов на другой; когда Центральный банк покупает облигации, удерживаемые банками или частным сектором, банковские резервы увеличиваются, а облигации, удерживаемые банками или государственным сектором, уменьшаются. Временные операции обычно используются для удовлетворения резервных потребностей, которые считаются временными по своему характеру, в то время как постоянные операции учитывают долгосрочные факторы, определяющие расширение баланса центрального банка; таким первичным фактором, как правило, является тенденция роста денежной массы в экономике. К числу временных операций на открытом рынке относятся сделки РЕПО или обратного РЕПО, в то время как постоянные операции включают в себя прямые покупки или продажи ценных бумаг. каждая операция Центрального банка на открытом рынке влияет на его баланс.

Денежно-кредитная политика[править]

Основная статья: Денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика-это процесс, посредством которого денежно-кредитный орган страны, как правило, Центральный банк (или валютный совет), управляет уровнем краткосрочных процентных ставок и влияет на доступность и стоимость кредита в экономике , а также на общую экономическую активность.

Центральные банки проводят денежно-кредитную политику, как правило, через операции на открытом рынке . Покупка долга, а в результате и увеличение банковских резервов, называется "денежным смягчением"."Экстраординарный процесс монетарного смягчения обозначается как "количественное смягчение", целью которого является стимулирование экономики путем увеличения ликвидности и стимулирования банковского кредитования.

Создание денег за счет государственных расходов[править]

Государственные расходы являются частью бюджетной политики государства. Дефицитные расходы включают в себя государственные расходы в экономику больше, чем она получает (в виде налогов и других платежей) в течение определенного периода времени, как правило, бюджетного года.

Дефицитные расходы увеличивают денежную массу.[14] масштабы и сроки дефицита бюджета оспариваются среди школ экономического анализа. Основная точка зрения состоит в том, что чистые расходы государственного сектора являются инфляционными в той мере, в какой они "финансируются" банковской системой, включая Центральный банк, а не за счет продажи государственного долга населению.

Существование самого дефицита бюджета обычно считается инфляционным в мейнстрим-экономике , поэтому политика предписывается для снижения дефицита, [Примечание 10] в то время как неортодоксальные экономисты, такие как Посткейнсианцы, рассматривают дефицитные расходы как "просто" вариант бюджетной политики.

Роль банков в создании денег[править]

Основная статья: Денежный мультипликатор

Когда коммерческие банки ссужают деньги, они расширяют объем банковских депозитов.Банковская система может расширить денежную массу страны за пределы суммы, созданной или предназначенной Центральным банком, создавая большую часть широких денег в процессе, называемом мультипликативным эффектом .

Банки ограничены в общей сумме, которую они могут кредитовать, нормативами достаточности капитала и нормативами обязательных резервов . Норматив обязательных резервов обязывает банки хранить минимальный, заранее установленный процент от своих депозитов на счете в Центральном банке. Теория гласит, что в системе частичного банковского резервирования, где банки обычно хранят только часть своих депозитов в резервах, первоначальный банковский кредит создает больше денег, чем он первоначально выдал.

Максимальным соотношением кредитов к депозитам является коэффициент обязательных резервов R R R }, который определяется центральным банком, как

  • R R R = R D

где R Рнаходятся резервы, а D } Дгде залежи.

На практике, если центральный банк устанавливает обязательный коэффициент резервирования ( R R R в размере 0,10, то каждый коммерческий банк обязан хранить в качестве резерва не менее 10% от общего объема своих депозитов, т. е. на своем счете в Центральном банке.

Процесс создания денег можно проиллюстрировать следующим примером Соединенных Штатов: корпорация а вкладывает 100 000 долл. США в [[Банк Америки] (коммерческий банк)]. Банк Америки хранит 10 000 долл. США в качестве резерва в Федеральной резервной системе (Центральный банк Соединенных Штатов). Чтобы получить прибыль, Bank of America ссужает оставшиеся 90 000 долларов федеральному правительству . Правительство тратит 90 000 долларов, покупая что-то у корпорации B. B. депонирует 90 000 долларов на свой счет в Wells Fargo. Wells Fargo хранит 9000 долларов в качестве резерва в Федеральном резерве, а затем ссужает оставшиеся 81 000 долларов правительству. Если эта цепочка будет продолжаться бесконечно, то в конце концов сумма, приблизительно равная 1 000 000 долл.США, войдет в обращение и, следовательно, станет частью общей денежной массы.[18] Кроме того, сама Федеральная резервная система может давать кредиты банкам, а также федеральному правительству.[19] в настоящее время нет ни одного объяснения о том, откуда берутся деньги, чтобы заплатить проценты по всем этим кредитам, ни есть объяснения о том, как Министерство финансов США управляет дефолтом по указанным кредитам (см. Lehman Brothers ). Отрицательное предложение денег прогнозируется в том случае, если все кредиты будут погашены одновременно.

Отношение общей суммы денег, добавленной к денежной массе (в данном случае $1,000,000), к общей сумме денег, добавленной первоначально в денежную базу (в данном случае $100,000), является денежным мультипликатором . В этом контексте денежный мультипликатор связывает изменения в денежной базе, которая представляет собой сумму банковских резервов и выпущенной валюты, к изменениям в денежной массе .

Если изменения в денежной базе вызывают изменение денежной массы, то

  • M 1 = M B ⋅ m

где M 1 }находится новая денежная масса, M B \,есть денежный мультипликатор. Следовательно, денежный мультипликатор равен

  • m = M 1 M B ≤ 1 R R R

Центральный банк может контролировать денежную массу, согласно этой теории, контролируя денежную базу до тех пор, пока денежный мультипликатор ограничен требуемым резервным коэффициентом.

Кредитная теория денег[править]

Основная статья: Кредитная теория денег

Теория частичного резервирования, в которой денежная масса ограничена денежным мультипликатором, подвергалась все большей критике с момента финансового кризиса 2007-2008 годов . Было отмечено, что банковские резервы не являются ограничивающим фактором, поскольку центральные банки предоставляют больше резервов, чем это необходимо [20], и поскольку банки смогли создать дополнительные резервы, когда они были необходимы.Многие экономисты и банкиры сегодня считают, что количество денег в обращении ограничено только спросом на кредиты, а не резервными требованиями.

Когда банк выдает кредит в размере $ 1000 клиенту, они дебетуют кредитный счет клиента с $1000 и в то же время они кредитуют депозитный счет клиента с $1000, готовый к использованию. Теперь у банка есть новый актив в размере $ 1000 и новое обязательство в размере $1000. Счета банка по-прежнему находятся на балансе, поскольку активы и обязательства увеличиваются на ту же сумму. Балансовый отчет банка просто расширен на сумму $ 1000. Банк не берет $ 1000 из своих резервов. $ 1000 - это новые оборотные деньги, которые не существовали до совершения сделки.

Исследование банковского программного обеспечения показывает, что банк не делает ничего, кроме добавления суммы на два счета, когда они выдают кредит. замечание о том, что, как представляется, нет никаких ограничений на количество кредитных денег, которые банки могут ввести в обращение таким образом, породило часто слышанное выражение о том, что "банки создают деньги из воздуха" .

Сумма денег, которая создается таким образом при выдаче кредита, равна основной сумме кредита, но деньги, необходимые для уплаты сложных процентов по кредиту, не были созданы. Как следствие этого процесса, сумма долга в мире превышает общую денежную массу. Именно по этой причине критики действующей банковской системы призывают к денежной реформе.

В кредит теории денег, инициированный Йозеф Шумпетер, утверждает центральную роль банков как создатели и распределители денежной массы, и различие между "производительным кредитной творения" (с учетом неинфляционного экономического роста даже при полной занятости, при наличии технологического прогресса) и "непроизводительный кредит создание" (в результате инфляции на потребителей или цен на активы разных).

Модель банковского кредитования, стимулируемого через операции Центрального банка (например, "денежное смягчение"), была отвергнута Неокейнсианцами и Посткейнсианский анализ , а также центральные банки. Основной аргумент, приводимый диссидентским анализом, заключается в том, что любое расширение банковского баланса (например, за счет нового кредита), которое оставляет банку недостающие необходимые резервы, может повлиять на доходность, которую он может ожидать по кредиту, из-за дополнительных затрат, которые банк обязуется вернуть в пределах предельных значений коэффициентов, но это не препятствует и "никогда не будет препятствовать способности банка выдавать кредит в первую очередь."Банки сначала кредитуют, а потом уже покрыть их резервные коэффициенты: решение о том, давать ли кредит, как правило, не зависит от их резервов в Центральном банке или их депозитов от клиентов; банки в любом случае не выдают депозиты или резервы. Банки выдают кредиты на основе таких критериев кредитования, как состояние бизнеса клиента, перспективы кредитования и/или общая экономическая ситуация.

Физическая валюта[править]

Центральный банк или другие компетентные государственные органы (например, казначейство), как правило, уполномочены создавать новую физическую валюту, т. е. бумажные банкноты и монеты, для удовлетворения потребностей коммерческих банков в снятии наличных средств и для замены изношенной и/или уничтоженной валюты. этот процесс не увеличивает денежную массу как таковую; термин "печатание [новых] денег" считается неверным.

В современных экономиках относительно небольшая часть предложения широких денег приходится на физическую валюту.

Денежное финансирование[править]

Основная статья: монетизация долга

Политика[править]

"Монетарное финансирование", а также" Монетизация долга", происходит, когда Центральный банк страны покупает государственный долг.[30] считается , что основной анализ вызывает инфляцию, а часто и гиперинфляцию . бывший главный экономист МВФ Оливье Бланшар утверждает, что 

   правительства не создают деньги, это делает Центральный банк. Но при сотрудничестве Центрального банка правительство фактически может финансировать себя путем создания денег. Он может выпускать облигации и просить Центробанк купить их. Центральный банк затем платит правительству деньгами, которые он создает, и правительство в свою очередь использует эти деньги для финансирования дефицита. Этот процесс называется монетизацией долга.

Описание этого процесса отличается от гетеродоксального анализа. Современное государство чарталистов: 

   Центральный банк не имеет возможности монетизировать какой-либо из непогашенных государственных долгов или вновь выпущенных государственных долгов...До тех пор, пока Центральный банк имеет мандат на поддержание краткосрочной целевой процентной ставки, размер его покупок и продаж государственного долга не является дискреционным. Отсутствие контроля центрального банка за количеством резервов подчеркивает невозможность монетизации долга. Центральный банк не в состоянии монетизировать государственный долг путем покупки государственных ценных бумаг по своему усмотрению, поскольку это привело бы к снижению краткосрочной целевой ставки до нуля или к любой ставке поддержки, которую он мог бы иметь для избыточных резервов.

Ограничения[править]

Во многих странах, таких как Канада или Франция, денежное финансирование было стандартной денежной политикой , в то время как в других странах оно было и до сих пор запрещено. В еврозоне статья 123 Лиссабонского договора прямо запрещает Европейскому центральному банку финансировать государственные учреждения и правительства государств. В Японии Центральный банк страны "регулярно" покупает приблизительно 70% государственного долга, выпускаемого каждый месяц, и владеет, по состоянию на октябрь 2018 года, приблизительно 440 триллионами JP¥ (прибл. $4 трлн) или более 40% от всех непогашенных государственных облигаций.[

В Соединенных Штатах закон о Федеральном резерве 1913 года разрешил федеральным банкам приобретать краткосрочные ценные бумаги непосредственно из казначейства, с тем чтобы облегчить его операции по управлению денежными средствами. Закон О банках 1935 года запрещал Центральному банку напрямую приобретать казначейские ценные бумаги и разрешал их покупку и продажу только "на открытом рынке". В 1942 году, во время войны Конгресс внес поправки в положения Закона О банках, чтобы разрешить покупку государственного долга федеральными банками, при этом общая сумма, которую они будут держать "не должна превышать $ 5 млрд."После войны это освобождение было возобновлено с временными ограничениями до тех пор, пока оно не истекло в июне 1981 года.

Смотрите также[править]

Пруф[править]

.bis.org/cpmi/publ/d55.pdf

Источник — https://wikixw.ru/index.php?title=Создание_денег&oldid=54422